重磅!央妈竟然加息了?!对企业、外汇、楼市影响几何?

前两天，美联储加息脚步或将放缓，坊间纷纷猜测明年-也就是2019年央行或许会“降准”。谁知道，央妈突然间就给我们来了个变相“加息”。

出人意料的央行“加息”！

12月7日，央行公示信息显示，较新一期（十一期）中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，中标总量1000亿，为期1个月，利率4.02%。

这已经算是变相的加息了，如果说变相“加息”让人意外，那4.02%的高利率更是让人惊讶，上一次超4的利率是在今年上半年。

首先简单解释一下国库现金定存：

国库现金定存，是指财政部门在央行总行的活期存款。既然是存款，肯定会有收益，而国库现金定存存在的目的之一，便是使存在央行的资金（在确保国库现金支付需要的前提下）现金收益较大化。

在经济发展史上，国库现金运作模式归纳起来，主要有三种渠道：

国库现金全部存入中央银行、国库现金余额存入商业银行、国库现金余额进入货币市场进行短期投资。

而此次央妈、财政部联合采取的国库现金定存就是其中一个（上文标记）收益渠道。

在此模式下，国库资金除在中央银行保留一定金额外，其余资金将会以招投标的方式面向商业银行发布，不过商业银行需要以高信誉的抵押物来保证（比如国债），并且支付资金利息。

按理说，这算是常规性操作，为什么这次央妈释放流动性资金的利率如此之高，以至于市场以变相“加息”来解读呢？

“物”以稀为贵，价高者得！

此次央行释放的1000亿国库现金定存资金，普遍认为是释放了流动性，为什么？

在这样的时间背景下，释放1000亿国库现金定存，就是在释放流动性，得到钱的商业银行一定不会把钱放在金库里生锈，这些钱最终一定会通过各种途径流通到市场上。

虽然因为要缴纳一定比例的法定存款准备金，中标商业银行在提取这笔中央国库现金定存时，实际上拿到的钱会小于1000亿，但是毕竟是释放了流动性。

既然是释放流动性，那又是什么使得利率如此之高呢？

利率如此之高，一方面是国家“合理充裕”的政策需要。

央行公告称，考虑到开展1000亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2018年12月7日不开展逆回购操作。

合理充裕，重点在合理两字。这也符合央行之前的总体货币政策。

另一方面，更主要原因，用“物以稀为贵，价高者得”来讲再合适不过了。

市场上流动性紧缺，大家都需要资金来缓解资金紧张，而钱是有限的，自然会争抢，资金需求强的自然会出高价格（高利率）。

市场有供需，就比如需求大了要涨价，需求小了会降价一样，市场上缺钱，获得钱的成本自然就是上升，利率自然就是被买方（商业银行）抬升。

有多高呢？

央妈常用的加息手段有两种，一种是通过提高银行存款基准利率；另一种是通过逆回购、MLF、国库现金定存等。

而此次采用的是国库现金定存，最终中标的利率高达4.02%，与上一次9月份的“91天定存”相比，基准利率高了31个点。

这么高的利率说明了什么？

自然是有商业银行出到了这个价格。这也间接说明了当前市场对于流动性的渴求，另一方面，时至年底这个季节，向来是银行考核压力大增的时候，央妈这样做也是在减轻银行压力。

所以，此次国库现金定存的高利率，更多的是市场供需的一种表现，银行对资金需求的意愿越高，利率（成本）自然越高，反之越低。至于说货币政策的意义可能并不高，估计连逆回购都比不上。

说白了，就是市场需求的意愿够强，就是这么个道理。

而在距离2019年不足一个月的时候，央妈突然来了这么一手变相加息，真的是让人感觉意外，会有什么深意吗？

是明年要“加息”的信号？

市场上关于明年央妈怎样做，自然是“降息”的呼声更高。但是，央妈此次的行为更像是在诱导利率走高，变相加息。

自10月25日至12月7日，央行长达31日未采取逆回购行为，仅有的一次操作也只是12月6日MLF到期的1875亿的“等量续作”，利率3.3%。

30天无逆回购，一度引起市场各种各样的猜测。为什么央妈长达30天不放水？今天虽然放水1000亿，但却是个“高利率”？

2018年已经到底了，如无意外情况，今年央妈的行动也就到此为止了，那是在提前释放明年要加息的信号吗？

可能性不大，从现在的情况来看，加息是不可持久的，此次高利率更多的是市场需求推高的结果。未来降息仍旧是主流趋势，无论是非正式的还是正式的降息，2019年势必会进行。

原因有多个，这里主要说两点：

一个是来自外部的影响，主要是美联储是否继续加息。如果美联储加息进程放缓，无益于我们有了更多的可控空间，我们会降息的可能性很大；

另一个是来自内部的原因了，目前国内企业普乏流动性，企业家（主要是民营企业）与地产商们已经没有什么底牌了，对于降息可谓是迫不及待。

这样一来，如果明年加息的几率不大，那就是降息了，这对于楼市、企业又会有何影响呢？

对企业、外汇、楼市又会有何影响？

对于央妈的政策行为解读完了，我们还是说点实在的，2018年，可以称之为楼市、企业的大变之年，如果央妈降息，对于二者会有何影响？

对于企业：

不得不说，企业尤其是民营企业家确实不容易，不过即使是央妈降息，这些中小企业是否能够获得降息红利，也是未知数。

众所周知，降息惠及更多的肯定是国有、大型企业，而中小企业获得资金的实际贷款利率，与基准利率有关，但是更多的还是取决于市场利率。

对于外汇：

人民币汇率简单的说下，降息自然会让人民币汇率走势承压；但是，话说回来，即使没有降息，人民币汇率依然是承压的，这个问题由来已久。

我想央妈已经看明白了，不加息，人民币汇率想要不下跌是不太可能的事情，只要不跌破央妈的底线估计央妈是不会有太大顾忌的，个人认为这个区间会在7.0-7.2之间。

降息对于楼市的意义，则要远大于民企。

说下大家都关心的楼市：

目前我国楼市“维稳”格局已经基本形成，这也是当前国家所希望的。但是，在往期的楼市轨迹中，我们会发现降息可能会打破这一局面。

总的来说，2019年降息放水的可能性很大，总归是逃离不出这个货币大周期的。至于是“漫灌”还是“滴灌”，这可能就取决于当前中美谈判会有什么结果了。

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